本週四，受三季度財報利好推動，蘋果股價上漲2.92%至207.39美元，成為首家市值超萬億的美國上市公司。

蘋果三季度財報業績優異，超乎預期，其中亞太市場功不可沒，營收占比達31%，且蘋果公司CEO Tim Cook持續強調對亞太市場的重視，期望未來隨著亞太市場的經濟和人口增長帶動蘋果業務的增長。

 

亞太市場

亞太市場對蘋果的重要性可以用下圖解釋，亞太市場佔據世界GDP的34%，而北美僅占28%，而且亞太市場中的國家普遍有更高的增長速度和更加年輕的消費者。

蘋果三季度財報也顯示亞太地區的強勁增長，其中大中華區營收同比增長19%，日本同比增長7%，亞太其他地區同比增長16%。

其中，蘋果手錶在亞太地區奢侈手錶的潮流中表現優異。

據Canalys報告，蘋果上季度在亞太地區銷售了350萬支手錶，其中中國之外的地區有25萬支，是目前亞太地區最受歡迎的智慧手錶。

在三季度財報會議上，Tim Cook表示蘋果手錶在中國的表現非常卓越。

健康類軟體也表現良好，其中GymKit最具代表性，其在澳大利亞首發之後近期被引進到香港和日本，成效很好。

而三季度AppleCare迎來了18季度內的最快增長，主要得益於亞太市場。得益于中國智慧家居的潮流，HomeKit吸引了大量消費者，而且在亞太其他地區，銷售也在增長，在新加坡，接近10%的新購房者對這一應用很感興趣。儘管在產品上不如穀歌和亞馬遜，但是蘋果的優勢在於iPhone的用戶基礎。同時，IPad在亞太地區的銷量也不錯，取得了兩位數的增長。

對於這些增長，蘋果的品牌價值功不可沒。

根據Interbrand報告，2017年世界最具價值品牌為蘋果，而蘋果公司本身對其品牌估價1840億美元。蘋果品牌將會持續在亞太市場發揮其影響力，目前仍有很多消費者暫時沒有但是渴望擁有一台iPhone手機。

另一方面，儘管電商管道不斷拓展，但是實體店對蘋果依然有用。

亞太市場貢獻了31%的營收，卻只有11%的實體店。比如日本，貢獻了9%的營收，卻只有7家店，而在法國有20家，西班牙有11家，而這兩國隻貢獻很少的營收。

不過，蘋果曾宣佈在日本新開實體店和翻修舊店的計畫。而在中國的實體店目前正在翻新，還將在澳門開第二家店。

 中國市場

截至三季度，中國市場的營收已經是連續四個季度的兩位數增長了，其中iPhone X的銷量在中國位居第一。

這一資料超乎多數分析師預料，因為在更富裕的美國，更便宜的iPhone 8要比iPhone X賣得好。中國市場三季度的營收已經達到了蘋果總營收的20%，而早在二季度，Tim Cook就強調了中國市場的重要性並將增加投入，三季度結果顯示，增長還在繼續。

在蘋果商店上被下載的軟體數正可以說明蘋果對中國市場的滲透程度，如下圖所示：

但目前中國市場比較大的風險在於中美貿易戰。

 

目前中國對進口手機的增值稅為16%，如果特朗普追加2000億美元的增稅，中國必然採取反制措施，蘋果就難以倖免。

 

印度市場

 

三季度財報中並沒有過多提及印度市場，說明目前進展成效不大。

 

在印度市場面臨以下幾點問題：腐敗普遍存在於各個階層；人均GDP太低；貧富差距太大；惡劣的零售環境；以及政府的貿易保護政策。

 

最近還面臨在印度地區的禁售風險。因為蘋果拒絕在蘋果商店銷售印度電信監管部門開發的反垃圾軟體，如果到2019年1月還不妥協，蘋果將會被禁售。

 

另一個經常被誤解的概念是中產階級的增長。

 
據滙豐銀行研究，2025年印度的中產階級將從3億增長到5.5億。但是這個意義的中產階級不代表他們願意在外國品牌產品花費大量資金。亞馬遜在印度面臨同樣的問題。

 

蘋果跟印度政府打交道中還面臨包括諸如稅率、地區資源、零售條款等諸多問題。

 

尤其是印度政府有很強勁的本土製造的政策：目前大部分的智慧手機都是海外生產商在印度本土製造的。

 

亞太其他地區

 

中國和印度之外的亞太地區還有18億人，這一部分市場不應該被忽略。印度市場雖然潛力巨大，但是進展困難，而且其他地區也有很大潛力，比如韓國，雖然僅有5100萬人口，但是卻有和印度一樣多的財富。

 

日本就是個很好的例子。

 

實際上，蘋果在日本的滲透率超過任何其他地區。超過一半的人使用蘋果手機，46%的平板電腦是iPad，前五大暢銷手機中有三部是蘋果手機。雖然三季度的營收增長僅為7%，但是這個應當視為是成熟市場的穩定增長水準。

 

在亞太市場的大多數國家和地區，蘋果的市場份額已經超過了三星，比如臺灣地區，蘋果的市場份額為27%，而三星的市場份額為20%。

 

結語

 

蘋果在亞太市場有潛力也有機會獲得持續的增長。即便沒有新產品的推動，亞太地區本身的經濟和人口增長也能夠刺激蘋果的業績增長。

 

蘋果值得投資者們多加關注。